张向宁

         张向宁:创业者和天使投资人都需要长远眼光 

  2007年3月21日,首届“中国最活跃的天使投资人”评选颁奖典礼及论坛在京举行,邓锋、雷军、刘晓松、钱永强、杨宁、沈南鹏、张向宁、张醒生、周鸿祎、朱敏10人当选。天下互联科技集团董事长张向宁发表了讲话,认为最理想的天使投资人和创业者的配合,是98%和2%的关系。

  张向宁历经了万网、天下互联的二次创业,因此,对创业者的艰辛有着更深刻理解。从一个创业者的角度来看,他认为,摆在创业者“缺乏名单”上的,第一位并不是金钱,而是曾经有过创业经历的前辈的支持,这包括经验、精神、关系,而其他的财力、物力的支持会伴随而来。

  创业者寻求天使投资的支持,往往是因为缺乏资源。而最为典型的情况,是缺乏行业的资源。比如张朝阳在创立搜狐的时候,寻求了其导师、《数字化生存》作者尼葛洛庞帝的天使投资。这笔投资的意义,远远超出了资金范畴,它意味着对创业者的认可,对创业方向的指导,和更多信誉、关系的支持。因此,使得公司的无形资产能够迅速扩充。

  创业者一定眼光更加长远一些,寻求行业资源的支持,往往比资金更加重要。一个典型的例子是,如果创业者没有获得一个著名天使投资的支持,在招人的时候就会困难重重。因为大家都看不准。而如果创业者获得了天使投资的行业资源的支持,则会更加容易――既然专家都认同了,当然没有问题!

  因此,获得了天使投资人的行业资源支持,创业者就能找来更多有背景的合作伙伴,而更多有背景的合作伙伴,又能吸引更多的风险投资,这就形成了一个良性循环。在硅谷有这样一个惯例,如果这个团队多一个人,而且有一定的背景,作价上可能就多一百万美元,当然如果有一些成功创业者做天使投资人,价值又获得一定的增长。

  所以,作为创业者来说,寻求风险投资人的支持,尤其是行业资源这样的无形的支持,比资金更为重要。在“快鱼吃慢鱼”的互联网界,这点尤其重要。

  那么,该如何获得天使投资人的支持呢?张向宁则从天使投资人的视角,对赢得天使投资合作的要点进行了分析。

  张向宁认为,天使投资分两类,一类是有行业背景的天使投资,一类是没有行业背景的天使投资,这两类天使投资,从行为及预期,到和创业团队的合作都非常不一样。从资本的角度来说,这两类投资人都是非常好的来源。创业者早期需要资金,而来源非常有限,所以才寻求天使投资支持。否则完全可以自己做得稍微成熟一些再寻求早期VC。倘若创业团队早期并非单纯缺乏资金,则寻找具有行业背景的天使投资会更加理性。

  天使投资和创业团队该如何合作最好呢?对任何一个天使投资人来讲,精力都是非常有限的。因此,他不可能抽出太多的时间来对管理等具体事情进行指导。最理想的天使投资人和创业者的配合,是95%的工作,甚至98%的工作创业团队都可以完成,剩下2%,可能是对行业的把握、对市场的洞察、人脉关系这样的工作,是由天使投资可以完成的。

  此外,创业者往往有很强的创业欲望,有很大的热情,但容易忽视和天使投资人的沟通。投资人非常希望创业者不仅是一个知道怎么做买卖的人,也是知道怎么做人的人,这是从很多细节上可以反映出来的。比如,创业者可能会在星期天的一个晚上,兴致很高地打电话给天使投资人阐述他的想法,而没有考虑对方是不是还有一些其他的交际或家庭活动。能不能很好地把握人情世故的尺度,其实从侧面反映出来了创业者是不是一个成熟的商人。

  在天使投资人是否应该介入管理的问题上,张向宁认为,绝大多数情况下,天使投资人不会进入管理层,所以不应该按照一个管理层的预期去要求它。投资人和管理者还是应该有清晰的界限。